格隆匯1月21日｜光大證券研報(bào)指出，雅化集團(tuán)2025年Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.47億元，同比增長(zhǎng)2.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.34億元，同比提升116.02%。Q3業(yè)績(jī)亮眼。儲(chǔ)能需求提振預(yù)期，2026年供需格局有望向好。儲(chǔ)能接棒電動(dòng)車有望成為鋰需求第二成長(zhǎng)曲線，2026 年供需格局有望向好。固態(tài)電池前瞻性布局，預(yù)計(jì)2026年開(kāi)展硫化鋰中試線建設(shè)。公司順應(yīng)民爆行業(yè)重組整合的產(chǎn)業(yè)政策要求，公司將積極參與行業(yè)并購(gòu)整合、不斷擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模及業(yè)務(wù)輻射區(qū)域。在海外，公司將依托扎根于津巴和澳洲的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，加大非洲和澳洲區(qū)域海外民爆業(yè)務(wù)拓展力度，為公司民爆業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。鑒于2025年上半年鋰價(jià)一度超跌，下調(diào)2025年盈利預(yù)測(cè)，鑒于公司未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張，維持“增持”評(píng)級(jí)。